橡胶大涨“如期而至”？发布时间：2019-12-7来源: 鸿泰伟业橡胶期货继续上涨。一德期货产业投研部认为，橡胶此次大涨看起来“突如其来”，实则是今年持续去库以及市场心态缓慢变化导致的结果。2019年橡胶产业持续发生了一些变化。从上游供应、到中游期现贸易商到下游汽车轮胎的消费，持续在去库，主动去库存往往代表行情转折的开始。分析认为，2019年橡胶市场去库存的动力主要是价格低，天气差，进口利润缩减等等导致的供应端的减量，而需求端表现也相对较差。

据统计，2019年青岛地区的显性库存从5月的70万吨下降到了10月的不到50万吨。不过，盘面的涨跌和基本面往往出现错配，近几周国内再出现累库，而泰国也表现出高产期的初步特征，原料价格跌幅大，胶水已经跌至36.5泰铢/千克。因此，产业人士对此次上涨行情并不看好，原因在于较好的割胶和加工利润可能会补贴今年的供应缺口，从而透支掉停割期的上涨行情。

一德期货认为，目前橡胶价格并不高，业者对于橡胶的心态已经逐步改变，低位做多成为共识，且随着一次次的探底，心理价位不断抬升。但从基本面看，11—12月的市场尚不支持期现同步抬升，那么此时上涨可能再一次为套利盘提供入场的机会。此外，连续上涨会刺激产出增加，国内的供应压力也将再度增大，资金在基本面错配时的强拉很可能也快速抽离，提醒投资者谨慎操作。

国元期货张霄认为，2019年全球天胶市场受供需、泰、印、马三国联合限制出口量、中美贸易战、病、20号胶上市以及宏观因素等影响，市场供大于求的格局依然延续。年底全球天胶市场库存仍位于高位，市场大幅走高的概率偏低，短期虽存在反弹，但是幅度相对有限，低位振荡的概率偏大。